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人民幣明年應小幅升值
從最新公布的數據來看，信貸以大規(guī)模增長速度進入實體經濟，經濟增長結構也在優(yōu)化，中國經濟二次探底風險大幅降低。
8月信貸增長比預期要樂觀，是解釋“為何中國經濟二次探底風險大幅降低”的首要依據。而房地產跟進保持增長，也發(fā)揮著防止經濟再探底的重要作用。
盡管在一線城市樓市出現價漲量縮，但只是局部市場特征。在其他地區(qū)尤其是中西部樓市，成交量依然增長較快，甚至有價縮量漲情況。
內需市場的力量必須被激活，房地產市場平緩增長是經濟復蘇的堅實基礎。樓市增長也帶動了鋼鐵業(yè)等相關行業(yè)增長，很多企業(yè)基金公司是圍繞房地產復蘇布局的。而目前，房地產市場正處于從銷量復蘇，轉向生產建設環(huán)節(jié)復蘇的過渡階段。
再看人民幣方面。由于美國經濟恢復比預想中早，中國出口也會恢復得比預想快，雙順差將成為中國明年需要重新應對的難題。
雙順差前景下，人民幣應回到雙向波動，實現小升值。而政府則需鼓勵企業(yè)、居民對外投資。
展望未來，中國經濟將進入非常顛簸的復蘇旅程。
首先，目前依靠各級政府建立的地方政府投融資平臺有4000多個，許多地方不得不靠賣地來填補融資償債缺口，導致“地王”頻現。
其次，通過行政手段“整合”企業(yè)，以犧牲效率為代價避免產能過剩，實際是政策人為控制增長。
再次，盡管近日通脹警笛頻鳴，但支持資產重估的條件依然具備，今年和明年通脹都不是主要壓力。
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