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東方匯理：中國降息空間縮窄 繼續(xù)押注人民幣掉期曲線走平
周三（4月13日）東方匯理駐香港的高級新興市場策略師Dariusz Kowalczyk在發(fā)給客戶的報告中指出，繼續(xù)看好人民幣遠端掉期曲線走平的策略。
該行報告指出，好于預期的貿易數(shù)據(jù)和PMI指數(shù)，和地方債務置換項目所取得的進展等均暗示中國增長趨勢已經有所反彈，有助于今年達到GDP增長目標，預計一季度中國GDP增長率將穩(wěn)定于6.8%。
此前彭博整理的經濟學家預測中值為6.7%。
報告指出，中國央行（PBOC）進一步降息的空間有所縮窄，今年2次降息各25基點的預測有下行風險.
該行認為，向好的經濟數(shù)據(jù)將提振人民幣。首先，因出口已經有所回升，通過人民幣貶值提高出口競爭力的必要性減弱。此外，降息空間縮窄將提高持有人民幣的相對吸引力。
該行繼續(xù)指出，這樣一來，人民幣期權風險逆轉指標、長期限期權隱含波動率還有掉期點數(shù)都將面臨下行壓力，因此維持年底前美元/人民幣目標價6.35。
東方匯理曾在3月15日發(fā)表的報告中推薦遠端掉期曲線走平等4個交易策略。
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